Texto para Discussão n. 102

TD-102 - O Uso de Derivativos no Mercado Mundial de Soja: Riscos e Vantagens

Ana Paula de Freitas Alves, Antonio Marcos de Queiroz, Edson Roberto Vieira e Flávia Rezende Campos

O uso de derivativos no mercado de agronegócio de soja apresenta vantagens, além de ser um mecanismo eficaz na mitigação e gestão de riscos. Apesar disso, existem produtores que optam pela não utilização desse tipo de contrato. Em vista disso, este estudo tem como objetivo analisar o mercado de derivativos ao considerar a existência de prováveis riscos e, ao mesmo tempo, em que também apresenta vantagens para os produtores de soja. Na metodologia foi utilizada uma análise quantitativa com banco de dados fornecido por uma empresa do segmento de serviços financeiros e informações disponíveis pela CME Group. Os resultados obtidos sugerem que o mercado financeiro de derivativos é relativamente maior e mais alavancado que o mercado físico, o que se traduz em um risco para quem não possui exposição à variações de preços de soja física. Por outro lado, tem-se que para os produtores que possuem exposição à volatilidade de preços da commodity, o mercado de derivativos se torna uma ferramenta importante na gestão de risco do negócio, visto que influenciará diretamente na receita/custo esperados. Conclui-se que apesar de haver uma diferenciação entre os volumes negociados no mercado de derivativos e no volume produzido de soja física, analisando a safra 20/21 não obtivemos nenhuma evidência, que essa diferenciação possui relação de causalidade no aumento do risco para os agentes.

Palavras Chaves: Derivativos; Mercado de soja; Agronegócio, Riscos.

Série completa dos Textos para Discusão